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據(jù)Market Watch文章，人民幣在香港的離岸市場(chǎng)到下個(gè)月就滿5年了，自離岸人民幣推出以來，它就不斷升值。


今天沒有那個(gè)公司或者投資者可以完全忽視中國，或者可以避免與人民幣打交道。


渣打銀行編制的人民幣全球化指數(shù)（RGI）自2010年12月份以來已經(jīng)上漲了21倍以上，這表明人民幣在全球大量被使用。人民幣全球化指數(shù)反映的是人民幣在全球人民幣市場(chǎng)流通的情況，是人民幣國際化程度的一個(gè)指標(biāo)。


將近四分之一的中國商品貿(mào)易都是以人民幣開的發(fā)票


中國人民幣銀行的外匯調(diào)期、離岸人民幣清算銀行以及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）配額都在全球擴(kuò)散。最近智利獲得了中國給與的上述三種業(yè)務(wù)的許可。另外，我們看到，巴西、俄羅斯以及印度尼西亞也在申請(qǐng)開設(shè)人民幣清算業(yè)銀行。


中國商品貿(mào)易總額的近四分之一的都是以人民幣開的發(fā)票。而且現(xiàn)在500多家境外公司和機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲得了進(jìn)入中國在岸債券市場(chǎng)的渠道，因此我們預(yù)計(jì)官方持有的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)目前已經(jīng)達(dá)到了700到1200億美元，這大約占了全球外匯儲(chǔ)備的0.6%到1.0%。


IMF的關(guān)鍵舉動(dòng)


在我們看來，人民幣現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)?shù)膰H化了。因?yàn)槿嗣駧乓呀?jīng)滿足了加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。


目前人民幣已經(jīng)加入了IMF的SDR，人民幣占的份額已經(jīng)超過了英鎊和日元。隨著人民幣加入SDR，國際的外匯儲(chǔ)備也會(huì)多樣化，另外也會(huì)推動(dòng)對(duì)人民幣資產(chǎn)投資的多樣化。


強(qiáng)大的政策推動(dòng)力


那么未來5年人民幣將會(huì)發(fā)生怎樣的變化？我們預(yù)計(jì)人民幣在強(qiáng)大的政策支持下，資本賬戶的自由將進(jìn)一步推進(jìn)，到2018年，人民幣可能會(huì)出現(xiàn)“有管控的自由兌換”。盡管一些監(jiān)管仍會(huì)存在，同時(shí)短期的投機(jī)可能會(huì)被收緊，得到控制。


至2020年，我們預(yù)計(jì)中國將近一半的商品貿(mào)易的發(fā)票都將是以人民幣計(jì)價(jià)的。同時(shí)離岸人民幣存款可能會(huì)達(dá)到6萬億人民幣，目前為1.8萬億人民幣。在未來5年流入在岸債券市場(chǎng)資金的總額可能會(huì)達(dá)到4.5萬億人民幣。


更多易得的人民幣將給投資者和公司帶來許多新的機(jī)會(huì)。


我們預(yù)計(jì)在2年之內(nèi)，中國政府債將被包括債新興市場(chǎng)債券指數(shù)之內(nèi)。中國政府也將給市場(chǎng)更多的決定權(quán)，以推動(dòng)人民幣在國外的交易。我們預(yù)計(jì)美元兌在按人民幣的匯率波動(dòng)范圍將在2017年年底擴(kuò)大至正負(fù)5%，現(xiàn)在的波動(dòng)幅度為正負(fù)2%。


到2018年中國人民銀行每日公布的定盤價(jià)的重要性在2018年將會(huì)減弱。人民幣定盤價(jià)就是中國人民銀行設(shè)定的美元兌人民幣現(xiàn)貨交易的中間參考匯率。同時(shí)還需要準(zhǔn)備美元兌人民幣匯率出現(xiàn)的波動(dòng)，這意味著公司有權(quán)利進(jìn)一步探索，在交付市場(chǎng)上使用不同的對(duì)沖工具。


考慮到中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的重要角色，更開放的人民幣市場(chǎng)對(duì)于投資者和公司來說都是一個(gè)全新的機(jī)會(huì)。雖然人民幣在全球化的過程中，也會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，例如更大幅度的匯率波動(dòng)，但是我們認(rèn)為在岸市場(chǎng)的金融改革以及進(jìn)一步深化的離岸人民幣市場(chǎng)將給離岸市場(chǎng)用戶更多的渠道來管控此類的風(fēng)險(xiǎn)。（翻譯/李丹）